Третья часть культовой серии о проказливых гоблинах переносит их действия из старых замков в современный кампус. История начинается, когда профессор колледжа Рэгмар конфискует у одного из студентов старинную книгу, найденную на барахолке. Студент, не подозревая о её опасности, произносит заклинание — и на свет божий вываливается целая стая озорных существ.
Воскрешение Фредди Крюгера становится возможным благодаря неожиданному союзнику — сну, в котором маленькая собака сжигает его могилу огненным потоком. Теперь Повелитель Кошмаров возвращается, чтобы методично устранить тех, кто избежал его в предыдущей части. Его цель — полностью стереть память о улице Вязов.
1988 год. Агент ЦРУ Максвелл, проницательный и методичный оперативник, получает задание, выходящее за рамки обычной охоты на преступника. Его цель — загадочный киллер, известный как «Пикассо-курок», который оставляет после каждого убийства в качестве вызова визитную карточку с изображением фрагмента картины Пабло Пикассо «Спинорог».